广发中证传媒ETF联接基金财报解读：份额缩水40%，净资产下滑32%
来源：新浪基金∞工作室
2025年3月29日，广发基金管理有限公司发布广发中证传媒交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金（以下简称“广发中证传媒ETF联接”）2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年中，份额总额、净资产合计等关键指标出现明显下滑，净利润也较上一年度大幅下降。以下是对该基金年报的详细解读。
主要财务指标：多项关键指标下滑
本期利润与已实现收益
广发中证传媒ETF联接2024年本期利润为107,857,586.07元，相较于2023年的586,000,344.77元，下降幅度高达81.6%。本期已实现收益为-92,516,473.44元，而2023年为168,770,944.90元，由正转负，投资收益情况恶化。
| 年份 | 本期利润（元） | 本期已实现收益（元） |
|---|---|---|
| 2024年 | 107,857,586.07 | -92,516,473.44 |
| 2023年 | 586,000,344.77 | 168,770,944.90 |
净资产变动
2024年末，该基金净资产合计为1,376,627,558.43元，2023年末为2,039,636,246.53元，减少了663,008,688.10元，降幅达32.5%。实收基金从2023年末的2,776,628,728.56份减少至2024年末的1,752,759,004.92份，缩水1,023,869,723.64份，减幅为36.9%。
| 年份 | 净资产合计（元） | 实收基金（份） |
|---|---|---|
| 2024年末 | 1,376,627,558.43 | 1,752,759,004.92 |
| 2023年末 | 2,039,636,246.53 | 2,776,628,728.56 |
基金净值表现：跑赢业绩比较基准但波动大
份额净值增长率
2024年，广发中证传媒ETF联接A、C、E、F类份额净值增长率分别为6.89%、6.68%、6.41%、6.89%，同期业绩比较基准收益率均为5.44%，各份额均跑赢业绩比较基准。然而，从过去三年和五年的数据来看，除F类份额外，其他份额的净值增长率表现不佳，如A类份额过去三年净值增长率为-7.61%，过去五年为-5.59%。
| 份额类别 | 过去一年净值增长率 | 过去三年净值增长率 | 过去五年净值增长率 | 2024年业绩比较基准收益率 |
|---|---|---|---|---|
| 广发中证传媒ETF联接A | 6.89% | -7.61% | -5.59% | 5.44% |
| 广发中证传媒ETF联接C | 6.68% | -8.17% | -6.54% | 5.44% |
| 广发中证传媒ETF联接E | 6.41% | -9.86% | / | 5.44% |
| 广发中证传媒ETF联接F | 6.89% | / | / | 5.44% |
净值波动
从净值增长率标准差来看，各份额在不同时间段的波动情况较为明显。如过去三个月，A、C、F类份额净值增长率标准差为2.67%，E类为2.67%，与业绩比较基准收益率标准差相近，但整体波动仍需投资者关注。
投资策略与业绩表现：紧跟指数但市场影响大
投资策略
本基金跟踪中证传媒指数，主要投资广发中证传媒ETF，秉承指数化被动投资策略。2024年A股市场波动大，传媒板块前3季度业绩承压，第4季度因景气改善等因素股价表现较好。
业绩归因
尽管基金严格遵守合同，但市场环境对业绩影响显著。2024年基金投资收益为-92,516,473.44元，其中股票投资收益-9,183,952.20元，基金投资收益-85,083,626.69元，公允价值变动收益197,574,383.69元，表明市场价格波动对基金收益影响较大。
费用分析：管理、托管费有变化
基金管理费
2024年当期发生的基金应支付的管理费为784,888.05元，2023年为775,334.06元，略有增加。其中应支付销售机构的客户维护费2024年为2,280,526.56元，2023年为3,422,288.86元，减少了1,141,762.3元。
| 年份 | 当期应支付管理费（元） | 应支付销售机构客户维护费（元） |
|---|---|---|
| 2024年 | 784,888.05 | 2,280,526.56 |
| 2023年 | 775,334.06 | 3,422,288.86 |
基金托管费
2024年当期发生的基金应支付的托管费为156,977.60元，2023年为155,066.89元，变化不大。
投资组合：股票、基金投资占比高
资产组合
期末基金资产组合中，基金投资占比最高，为93.16%，金额达1,298,375,393.04元；其次是银行存款和结算备付金合计，占比5.93%；固定收益投资占0.33%，权益投资仅占0.00%，金额为5,267.73元。
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产比例（%） |
|---|---|---|
| 基金投资 | 1,298,375,393.04 | 93.16 |
| 银行存款和结算备付金合计 | 82,593,932.73 | 5.93 |
| 固定收益投资 | 4,560,452.88 | 0.33 |
| 权益投资 | 5,267.73 | 0.00 |
股票投资
期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细中，所持股票数量和市值均较低，如中南传媒90股，公允价值1,350.90元，占比几乎可忽略不计。报告期内股票投资组合变动较大，累计买入和卖出金额超出期初基金资产净值2%或前20名的股票较多，反映出基金在股票投资上的调整较为频繁。
份额持有人信息：结构有变化
持有人户数与结构
2024年末，基金份额持有人户数为224,071户，户均持有份额为7,822.34份。机构投资者持有份额占比16.71%，个人投资者占比83.29%。与之前相比，不同份额类别持有人结构有所变化，如广发中证传媒ETF联接C类份额，机构投资者持有比例从之前的4.83%（2023年末广发证券持有情况）有所变动，反映出投资者结构的动态调整。
| 份额级别 | 持有人户数 | 户均持有份额（份） | 机构投资者占比 | 个人投资者占比 |
|---|---|---|---|---|
| 广发中证传媒ETF联接A | 139,016 | 7,180.73 | 13.49% | 86.51% |
| 广发中证传媒ETF联接C | 83,301 | 8,694.40 | 21.84% | 78.16% |
| 广发中证传媒ETF联接E | 1,496 | 9,354.22 | 0.00% | 100.00% |
| 广发中证传媒ETF联接F | 258 | 63,087.50 | 0.00% | 100.00% |
| 合计 | 224,071 | 7,822.34 | 16.71% | 83.29% |
管理人从业人员持有
基金管理人所有从业人员持有本基金的份额总数为134,026.60份，占基金总份额比例为0.0076%，占比较小。
开放式基金份额变动：赎回导致份额减少
2024年，广发中证传媒ETF联接各份额类别均出现不同程度的申购与赎回情况。总体来看，赎回份额大于申购份额，导致基金总份额从2023年末的2,776,628,728.56份减少至2024年末的1,752,759,004.92份，减少了1,023,869,723.64份，减幅达36.9%，反映出投资者对该基金的信心有所下降。
| 份额类别 | 2023年末份额（份） | 2024年申购份额（份） | 2024年赎回份额（份） | 2024年末份额（份） |
|---|---|---|---|---|
| 广发中证传媒ETF联接A | 987,498,500.00 | 640,498,358.45 | 629,760,304.87 | 998,236,553.58 |
| 广发中证传媒ETF联接C | 1,785,334,463.51 | 2,487,098,010.74 | 3,548,180,503.39 | 724,251,970.86 |
| 广发中证传媒ETF联接E | 3,795,765.05 | 172,767,156.54 | 162,569,015.76 | 13,993,905.83 |
| 广发中证传媒ETF联接F | / | 35,235,114.55 | 18,958,539.90 | 16,276,574.65 |
风险与机会提示
- 风险提示：广发中证传媒ETF联接基金在2024年面临份额与净资产下滑、投资收益波动等问题。市场波动对基金业绩影响显著，传媒行业的不确定性也可能导致基金净值波动加剧。投资者应关注市场风险，尤其是传媒行业的政策变化、市场竞争等因素对基金的影响。
- 机会提示：尽管2024年表现不佳，但基金管理人对2025年传媒行业持乐观态度，认为行业核心逻辑围绕“AI + 内容 + 全球化”展开，政策支持与经济改善可能提供结构性机会。若传媒行业发展符合预期，基金业绩可能得到改善。投资者可密切关注行业动态和基金投资组合调整，合理配置资产。
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